Ministério da Fazenda afirma que juros elevados contribuíram para desaceleração do PIB em 2025

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O Ministério da Fazenda do Brasil declarou nesta terça-feira, 3 de março de 2026, que a política de juros elevados vigente ao longo de 2025 foi um dos elementos que ajudaram a desacelerar o ritmo de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) do país no ano passado, que avançou 2,3% em comparação com 2024. O resultado de crescimento inferior aos 3,4% registrados no ano anterior reflete, segundo a análise da pasta econômica, o impacto de uma política monetária mais restritiva, com juros em dois dígitos mantidos por um período prolongado, como resposta ao controle da inflação.

De acordo com o ministério, o desempenho de 2,3% para o PIB de 2025 esteve em linha com projeções internas e com as estimativas de analistas de mercado, que já antecipavam um menor crescimento em relação ao ano anterior. O resultado também coincide com projeções de instituições financeiras que previam um ritmo de expansão moderado diante do cenário macroeconômico marcado por juros altos e por um cenário externo incerto.

O documento de análise divulgado pela Fazenda aponta que a manutenção da taxa básica de juros em níveis elevados durante 2025 teve efeito de conter a expansão da atividade econômica, ao influenciar custos de crédito, o investimento produtivo e o consumo. O ministério destaca que essa política monetária foi uma resposta às pressões inflacionárias persistentes no período, que mantiveram a taxa Selic em torno de 15% ao ano, patamar considerado um dos mais altos em quase duas décadas.

Além de ressaltar a influência da política de juros, a avaliação da Fazenda considera também a composição setorial do crescimento em 2025: setores como a agropecuária apresentaram forte desempenho, compensando em parte a desaceleração observada em segmentos mais sensíveis às condições de crédito, como a indústria e os serviços.

A desaceleração do crescimento econômico ocorreu em um contexto em que autoridades monetárias enfrentaram o desafio de equilibrar o controle da inflação com o estímulo à atividade econômica, levando a debates sobre o momento mais adequado para iniciar cortes na taxa de juros. A manutenção de juros em patamares restritivos ao longo de 2025 foi identificada como um dos fatores que limitaram a expansão do PIB no período, de acordo com a análise oficial apresentada nesta terça-feira.