Fabricante de chips CXMT dispara 466% em estreia na bolsa e se torna empresa mais valiosa da China

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A fabricante chinesa de chips de memória ChangXin Memory Technologies (CXMT) disparou 466% em sua estreia na Bolsa de Xangai nesta segunda-feira (27), em uma operação que se tornou a maior oferta pública inicial (IPO) de uma empresa de semicondutores da China continental. A forte valorização levou a companhia a alcançar um valor de mercado de cerca de 3,3 trilhões de yuans, o equivalente a aproximadamente US$ 488 bilhões, tornando-se a empresa mais valiosa listada na China continental.

As ações da CXMT começaram a ser negociadas a 8,66 yuans e encerraram o primeiro pregão cotadas a 49 yuans. Durante a sessão, os papéis chegaram a atingir o pico de 55,03 yuans. Com a disparada, a companhia ultrapassou o Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), que durante anos ocupou a posição de empresa mais valiosa entre as listadas no mercado chinês continental.

A oferta pública inicial movimentou 57,92 bilhões de yuans, cerca de US$ 8,6 bilhões, e representa a maior operação desse tipo já realizada por uma fabricante de semicondutores da China continental. O resultado reforça o interesse dos investidores pelo setor de chips em um momento de forte demanda relacionada à inteligência artificial e de escassez global de componentes de memória.

Fundada em 2016, em Hefei, a CXMT é especializada na produção de chips DRAM, utilizados em servidores de inteligência artificial, equipamentos eletrônicos de consumo e veículos. A empresa também tem papel importante nos esforços da China para desenvolver uma indústria de semicondutores mais autossuficiente, especialmente diante das restrições impostas pelos Estados Unidos à exportação de tecnologias avançadas para o país asiático.

A companhia ainda enfrenta desafios para ampliar sua participação no mercado global. No início de 2026, a CXMT respondia por cerca de 9% das remessas mundiais de chips DRAM e pretende elevar essa participação para 11% até 2028. A empresa depende principalmente de equipamentos produzidos na China para expandir sua capacidade, em razão das limitações de acesso a tecnologias estrangeiras.

O desempenho extraordinário no primeiro dia de negociação também levantou dúvidas sobre a sustentabilidade da valorização. Analistas apontaram riscos relacionados à natureza cíclica do mercado de chips e às restrições americanas sobre tecnologias utilizadas na fabricação de semicondutores. Além disso, apenas 6,73% das ações da CXMT estão atualmente disponíveis para negociação, fator que pode contribuir para uma maior volatilidade dos papéis.

A forte estreia da empresa ocorre em meio ao crescimento da demanda por chips de memória impulsionado pela inteligência artificial. A CXMT espera aumentar sua receita em mais de sete vezes no primeiro semestre do ano, apoiada pelo avanço desse mercado. O IPO, por sua vez, deverá fornecer recursos para investimentos na expansão e modernização da capacidade de fabricação.

A ascensão da CXMT também evidencia a estratégia chinesa de fortalecer a produção doméstica de semicondutores. A companhia passou a ocupar uma posição de destaque no mercado de ações do país justamente em um período de intensificação da disputa tecnológica entre China e Estados Unidos, no qual o domínio da fabricação de chips é considerado estratégico para o desenvolvimento de tecnologias de inteligência artificial e outras áreas de alta tecnologia.